南都物业顺利过会，业务区域集中度明显

　　南都物业顺利过会，业务区域集中度明显

　　人力成本上升

　　物业管理是劳动密集型产业，人力资源是物业服务企业的核心资产。Nandu property说公司的主要业务成本主要是人工成本。随着公司业务规模的扩大和员工数量的增加，员工的平均工资也在增加。从2014年到2016年，人力资源成本占81.15%，分别为83.59%和84.31%。人类成本的未来仍有可能对公司的盈利能力产生不利影响。

　　据了解，近年来物业管理的快速发展，导致了行业对高端管理的需求，行业人力资源的短缺，也使得人类成本持续提升。

　　同时，招股说明书中披露的SMW财产不为所有员工缴纳社会保险，并可能在本报告期内导致公司(包括子公司)不支付所有员工的社会保险。截至2017年6月30日,该公司及其子公司的员工6276人,其中包括退休返聘员工1588余人,月停止保护127人,离开城镇保险待遇人数3063人,农民“双重保护”的数量支付296,公司应支付社保但不支付员工占员工总数的19.15%。记者注意到,该公司及其子公司的员工缴纳社会保险的情况出现,公司控股股东或实际控制承诺将无条件现金,,公司应该支付的社会保险,因此相关的成本,并承担连带责任。

　　目前，包括彩生活，中奥到家等在内的物业公司致力于发展O2O社区，南都物业也在寻求社区O2O平台建设以及物业管理智能化系统项目。《2017中国物业服务百强企业研究报告》显示，随着物业管理行业转型升级的不断深入，具有资本运作、技术应用、市场拓展方面的人才面临短缺。

　　主营业务毛利率低于同业

　　此外，南都物业在其招股说明书（申报稿）中选取了5家物业进行了对比分析。包括与南都物业同地区同行业的绿城服务与开元物业，以及同行业上市的彩生活与中奥到家、拟上市公司碧桂园物业。

　　在与5家物业公司对比中，5家公司2014~2016年的平均毛利率为39.82%、34.89%、30.27%；南都物业2014~2016年主营业务毛利率分别为26.70%、29.78%、27.11%。值得注意的是，除去以酬金制项目为主的彩生活外，报告期内公司主营业务毛利率较同行业其他公司平均毛利率分别差异显著缩小。

　　同时，与同行业上市公司相比，南都物业2016年销售费用率高于绿城服务低于中奥到家，2014年和2015年销售费用率均高于中奥到家、绿城服务、彩生活，与行业平均值相比略高。不过报告期内，南都物业的管理费用与财务费用保持相对稳定且低于同行业可比公司平均水平。

　　记者注意到，与南都物业同地区的绿城服务营业收入和净利润表现抢眼，2017年上半年分别达22亿元和1.8亿元，同比分别增长33.6%和44%。

　　《2017中国物业服务百强企业研究报告》显示，2016年全国百强物业占全国物业管理面积的近三成，强者恒强的态势持续加剧。